Zong Funi vs Liu Chang：瓦哈哈的奥秘，新希望的“水

文本丨gu Xiaobai编辑丨du hai source丨Zhengjingshe（id：Zhengjingshe）（本文大约是3,300个单词）[“第二代女性一代” Zhengjingshe的观察之一“ Zhengjingshe”]移动力量高达350亿。 尽管权力转移的过程和方法是一个巨大的差异 - 中国私人企业的过程和方法，但他们仍然无法掩盖自己的卓越表现。 “权力与婚姻”是“第二代妇女”的共同特征之一。 Zong Fuli掌权时面临更为复杂的局势，但他仍然带领瓦哈哈达到了他700亿元人民币收入的顶峰。刘昌被任命为总统三年，这继续引入新鲜的血液，以使治理年轻人的现实。 但是，认真的社会保障分析师发现，与瓦哈哈（Wahaha）相比，如果刘张（Liu Chang）真正带领当前问题以外的新希望，则必须通过ugh更长的试验。 1 刘的抛光 回顾两者之间的权力转移，Zong Furi继承了“双面帝国”：表面是共享的结构，有46％的州股份，Zong家族的29.4％和24.6％的员工股份，并且仍然有一个由一个或两百个关联地下商业的“暗影王国”。当Zong Qinghou通过时，声望因维持这个帝国的平衡而丧生，关于儿童遗产权利的争议立即解决了管理危机。 Liu Chang经历了十多年的逐步抛光：从最初的隐身员工到2013年初，再到2025年直接从董事会中撤离Liu Yonghao，并通过多个阶段，例如土著人民的循环，父亲的责任，父亲的责任，以及De Demallyalization。 说到刘·张，他的父亲刘·隆豪（Liu Yonghao）Le，他还是美国商人的孩子们的小领导者。 “ 实际上，刘东豪（Liu Yonghao）更喜欢保护刘的增长的概念。这种保护可能是刘昌能够正确占据家庭印章的能力的关键。他认为，作为企业家的后代，如果他们表现得太早，这对自己来说不是一件好事，而不是安全。 但是，来自女子一代的刘昌似乎没有意识到，甚至想一次进入娱乐业。 当然，刘的夏终于跟随他父亲的劝说，开设了一家小商店，该商店在成都Chunxi Road上出售时尚珠宝。在此过程中，尽管Liu Yonghao给了他财政支持，但这仅以借贷的名义。后来，Liu Chang与他人合作开设了每家广告咨询公司，他们也取得了成功。 这些是他父亲培养其业务能力的开始。 实际上，除了提供财政支持外，U Yonghao还将提供意见和建议，但他不会直接干预。 Liu Chang本身完成了所有操作和实施。因为Liu Yonghao认为他早些时候去了商业社区接受抛光，所以他的商务旅行更好，越好。 刘昌还在下一项采访计划中说，他真的很嫉妒王·西奇（Wang Sicong），他的父亲迈出了一亿美元。他的家人并非如此。从小就必须做所有事情。他的父亲对他很严格，从未允许他睡觉。 Dihe出去旅行时拿起自己的书包。如果您自己开展业务，您的父亲将不得不借钱并在遇到问题时自己解决。 在经历了自己的生意的抛光之后，刘昌最终在2002年进入了新的希望系统，但他很少选择隐藏自己的身份的方法。它还正式踢了PO的转移wer。 到2013年，当时33岁的Liu Chang取代了他的父亲Liu Yonghao，并成为上市公司New Hope的董事长。但是，只能说首先完成了电源交换。 Liu Yonghao仍然保持着新的Hope董事会席位，并实施了董事长的联合管理结构，即两位董事长，“护送” Liu Chang的目标是显而易见的。 这不是Longin 2025 Liu Yonghao目前从新希望董事会中撤离，这可能意味着完全完成了电力传输。 2 一个艰难的转折 当刘的张在2013年初，他被提名为新希望的指挥官。当时，新希望受到快速收入和内部问题的影响。 作为猪肉育种业务和饲料，新希望在其业务中具有重要的周期特征。这也使Liu Chang在花了十多年后仍然面临许多困难。 以过去五年为例。 2020年New Hope的净利润下降了5.39％，其收入增加了33.85％。在未来三年的表现更加难以描述：根据汤武申的数据，其净利润在2021年的巨大损失是950.3亿元人民币，在2022年的重大损失为1898亿元人民币，仍然损失了2023年的9.55亿元，直到2024年，巨额损失至2024年。至2024年，巨额损失仍然是1.57亿美元。 在三年半的时间里，总损失高达139.26亿元人民币。 直到2024年下半年，其净利润却遇到了艰难的转变，第三季度收入为3342.2万元，全年收入为20200万元。 根据2025年的半年度绩效，它将获得与股东近6.8亿至7.8亿元人民币相关的净收入。尽管该数据在逐年的历史数据中显着增加，但它低于与之相关的净利润2011年同时同时拥有111.1亿元人民币的股东。 3 大债务的压力 在同一时间，更关心外界的是新希望债务规模的巨大扩张。 根据汤胡夏（Tonghuashun）的数据，2020年的总责任是580.73亿元人民币，同比增长83.96％，utang与资产的比率为53.06％； 2021年，总责任进一步扩大到862.5亿元人民币，同比增长48.53％，UTANG与资产的比率也迅速增加到64.98％。 2023年，UTANG与资产的比率达到了历史峰值，达到72.28％，总债务为96.8亿元人民币。 2024年，总债务量减少，同比下降13.14％至813.68亿元人民币，UTANG与资产的比率也略有下降至69.00％。 实际上，近年来，在债务和其他压力的压力下，其流动性也面临着巨大的压力。 例如，2024年9月2日中午，New Hope宣布，它将返回临时错误的1.1亿元资金，距离原始特殊帐户筹款仅三天，而对这些资金进行临时误解的原因是资本资本的增加。 但是，仅三天（即2024年9月5日），它声称它将暂时使用不超过1.1亿元的闲置资金来增加营运资金，并提供不超过12个月的生活。 换句话说，以前宣布将于9月2日返回的1.1亿元基金再次暂时批准流动性。 过去，新希望做出了许多类似的动议。例如，在2022年11月，其董事会董事会将使用不超过9.5亿元的闲置资金来临时更改就业资本； 2023年11月，董事会董事会委员会同意该公司将临时Rily使用不超过4.3亿元的闲置资金来暂时恢复营运资金。 此外，近年来，New Hope还出售了大量财产以收回资金并减轻债务压力。例如，在2022年12月，新希望将11个新的养猪场项目倾倒在四川和重庆，收回了9亿元基金； 2023年4月，有7个在四川和重庆的养猪场项目被出售，收回了13亿元的资金；到2023年底，白色羽毛控制权利和鸡肉业务以及深层业务处理已被转移，重新支付了42亿元的资金。 Zhengjing协会分析师认为，其高债务不仅因行动率高而带来了很高的回报，而且进一步加剧了其自身的收入困境。在上述数据和手势系列的判断中，近年来，New Hope自己的造血能力受到严重损害（尤其是在重大损失的几年中）。在某种程度上，其运营由债务维护。 4 收入的“水” 此外，值得一提的是，由于对新希望的表现的关注或不满意，一些投资者在投资者的互动平台上提出了非常锐利的问题：“从营业收入的角度来看，新希望是繁殖行业。从2025年来的繁殖行业，包括2025年，包括新的希望，新的希望是新的希望？ 根据2024年新希望的年度报告，投资收入达到16.18亿元人民币，占总收入的约334.65％，收入主要是该银行股票方式认可的投资收入。 根据媒体的统计数据，从2020年到2023年，新希望银行的投资收入分别为143.5亿元，14.36亿元，14.72亿元和149.6亿元人民币。;同时，与股东相关的新希望的净利润分别为49.4亿元，-9.591亿元人民币，-14.60亿元人民币和2.49亿元人民币。 如果您仍然可以监视New Hope的历史数据，您会发现，增长新希望投资的范围从超过10亿元到超过20亿元人民币，而且它们的绩效相对稳定，近年来的投资回报实际上是净利润的至少50％。 SEC分析师认为，即使上述投资者的观点有些强烈，这一系列的数据意味着： 新希望的造血能力仍然需要增强。 此外，建议提到，在新希望在2024年成为收入损失的困难中，并在2025年上半年稍微增强其收入，其许多高管计划由于其个人财务需求而减少其持股。 2025年6月10日，新希望NNONNOUND公司兼高级执行董事Tao Yuling，主管Pthe Lord和副总统Li Shuang分别减少了不超过328,100股，18,000股和225,000股的股票数量，分别从2025年7月1日至2025年9月30日。减少股票的资源是2022年约束公司股票激励计划提供的共享。 其中，Li Shuang在7月的短短两天内完成了上述分享计划。 这样的降低处理将激发某种程度的改变市场信心。 所有这些迹象都表明，对电力转移新希望的顺序刘的真正测试，例如，如果他可以裁定新的希望摆脱自行车控制并增强他的基本造血能力，则可能已经开始。 [由“ jingshuo”制作] 首席执行官·首席研究员| CAO JIAQING·编辑| Tang Weiping·编辑| du hai·baijin·编辑| An'an·校对|兰兰 统计Element：文章视图仅供参考，并且不提供投资建议。投资是危险的，进入市场时请小心 喜欢这篇文章的朋友，请注意Zhengjingshu。我们将继续进行发现和风险警告的价值。 重新打印Zhengjing Society的任何原始文章必须在本文的开始和结尾处获得许可并维护版权信息，否则将被视为违反并返回Sohu，以查看更多信息